今年4月份以來，已經(jīng)有超300家上市公司公開披露回購增持計劃，金額上限超1000億元。同時，中國誠通、中國國新兩家國有資本運營公司也公開宣布擬使用1800億元股票回購增持貸款資金，加大對所投上市公司的增持力度。

　　股票回購增持再貸款的帶動效應(yīng)加速顯現(xiàn)。記者從中國人民銀行了解到，截至2025年4月末，上市公司披露擬申請股票回購增持貸款金額上限超1100億元，金融機構(gòu)與上市公司和主要股東簽訂股票回購增持貸款合同金額約2000億元。

　　去年10月份，中國人民銀行會同有關(guān)部門創(chuàng)設(shè)了支持資本市場的兩項貨幣政策工具，即證券、基金、保險公司互換便利以及股票回購增持再貸款，首期額度分別為5000億元和3000億元。其中，通過設(shè)立股票回購增持再貸款，引導(dǎo)21家全國性金融機構(gòu)向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，用于回購和增持上市公司股票。

　　“上市公司密集回購增持有助于穩(wěn)定股價，緩解外部沖擊帶來的市場波動，增強投資者信心。”中金公司研究部首席國內(nèi)策略分析師李求索表示，上市公司開展股票回購增持，反映出公司對長期發(fā)展充滿信心，有助推動公司提升治理能力，優(yōu)化經(jīng)營發(fā)展。同時，回購增持專項貸款綜合利率較低，可幫助公司以更低成本開展股權(quán)管理工作，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。

　　中國人民銀行行長潘功勝近期表示，兩項工具完全按照市場化原則設(shè)計，為上市公司通過股票回購和增持等方法進行市值管理提供了重要支持�；�換便利增強參與主體的資金獲取能力，回購增持再貸款為發(fā)放相關(guān)貸款的商業(yè)銀行提供了低成本資金，兩項工具的市場參與主體自主決策購買股票的時機和規(guī)模�！澳壳�，互換便利工具已經(jīng)開展了2次操作、總金額1050億元；超過500家上市公司、主要股東公告使用貸款回購增持股票，貸款總金額約3000億元�！迸斯�勝透露。

　　國家金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員龐溟表示，兩項工具遵循市場化、法治化原則，有效提升了上市公司和行業(yè)機構(gòu)融資和投資能力，有利于發(fā)揮好這些機構(gòu)市值管理責(zé)任和維護市場穩(wěn)定作用，也體現(xiàn)了中央銀行對維護金融穩(wěn)定職能的拓展和探索。

　　潘功勝表示，將證券、基金、保險公司互換便利5000億元和股票回購增持再貸款3000億元額度合并使用，總額度8000億元，同時下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個百分點，各類專項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率降至1.5%。

　　據(jù)了解，目前金融機構(gòu)發(fā)放股票回購增持貸款利率基本在2%左右，低于上市公司平均股息率水平，能夠有效激發(fā)經(jīng)營主體使用貸款回購增持的積極性，推動更多上市公司做好市值管理。同時，資本市場兩項工具的合并使用有助于提升工具便利性、靈活性，更好滿足不同類型經(jīng)營主體需求，進一步提高政策資金利用效率。

　　龐溟認為，兩項工具創(chuàng)設(shè)后受到市場廣泛歡迎，業(yè)務(wù)規(guī)模和響應(yīng)速度都較為理想，人民銀行將兩項工具額度合并使用，能夠在用足用好現(xiàn)有政策的同時，拓寬單項工具的額度上限，從而提升工具使用的便利性、靈活性，更好滿足不同類型機構(gòu)需求。他預(yù)計，未來相關(guān)部門還將根據(jù)具體業(yè)務(wù)開展情況和市場發(fā)展需要，進一步優(yōu)化政策設(shè)計，更好發(fā)揮兩項工具支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展作用。（經(jīng)濟日報記者 馬春陽）